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      首页 项目决策与管理1

      项目决策与管理1.ppt

      项目决策与管理1

      简介:本文档为《项目决策与管理1ppt》,可适用于人力资源领域

      项目决策与管理刘新梅教学要求通过本课程的学习要求学生能够准确地理解项目决策、可行性研究、项目管理的概念掌握可行性研究、项目合同管理及进度、费用管理方法熟练掌握可行性研究的制定方法。授课内容项目决策的理论基础项目可行性研究项目的财务评价经济评价项目管理组织项目的招投标决策项目总目标控制项目决策的理论基础项目的发展周期资金的时间价值费用、效益分析项目结构与决策类型项目的发展周期()项目的定义及特点定义项目就是以一套独特而相互联系的任务为前提?#34892;?#22320;利用资?#27425;?#23454;现一个特定的目标所做的一次性的努力。项目特征()项目一次性()项目目标的明确性()项目整体性项目属性()唯一性(独特性)()一次性()多目标性(功能、时间、费用)()生命周期属性()项目依赖性(结合部管理)()冲突属性(如项目资源)rarr几个例?#24433;?#21307;生明天将给一个心脏病人做心脏移植手术杨老师准备申请一项有关知识产权保护方面的国?#26131;?#28982;科学资金项目银河电力公司准备实施陕北能源基地项目某设计院准备申请世界银行贷款项目某企业准备生产一种新产品大堂电信准备开发新的CDMA手机等?()项目发展周期鉴别投资机会larr资金的时间价值基本概念计算公式larr基本概念()资金时间价值()名义利率与实际利率()时值、贴现与贴现率()资金等值()资金时间价值资金的时间价值mdash?#20405;?#25226;资金?#24230;?#21040;生产和流通领域随着时间的推移会发生增值现象所增值的部分称为资金的时间价值。在生产流通领域资金运动产生的增值是利率其大小与利润?#35270;?#20851;存入银行的资金产生的增值是利息其大小取决于利息率。利息的计算方法)单利法其中:mdashmdash利息Pmdashmdash本金imdashmdash利率nmdashmdash计息周期数。)复利法其中:mdashmdashn期末的本利和()名义利率与实际利率名义利?#36866;侵?#21608;期利率与每年计息周期数的乘积。通常表达为:ldquo年利率%按季复利计息rdquo。实际利?#36866;?#24180;利息额与本金之?#21462;?#20004;者关系例:元的借款借期为年名义利率为%按年复利计息时期末本利和为:同样的名义利率按?#24405;?#24687;时期末本利和为:本题可转化为:月实际利率为%计息周期为次求解年末本利和的问题。则:依此类推?#27827;?#27492;可见实际利?#23454;?#20110;名义利率加上理细的时间价值产生的利率。即:()时值、贴现与贴现率时值:?#20405;敢阅?#20010;时间为基准运动着的资金所处的相对时间位置上的价值。(即特定时间位置上的价值)未来时值?#21512;?#22312;时值:以将来使用资金的时间为基准把资金在该时间基准上的价值按照一定的折扣量折算?#19978;?#22312;时点的价值称为贴现或折现。折现率(贴现率):就是贴现时打的折扣量。()资金等值资金等值:?#20405;?#21457;生在不同时点商的两笔或一?#30423;?#19981;等的资金额按资金时间价值尺度所计算出的价值保持相?#21462;?#22914;:今天的元在年利率为%的情况下按年计息时和年后的今天的元的价值相?#21462;?#35745;算公式()一次支付的等值公式()多次支付的等值公式()一次支付的等值公式现金流量的基本?#38382;絇mdashmdash现值Fmdashmdash终值imdashmdash利率(折现率)nmdashmdash计息期数计算公式)已知现值求终值mdashmdash一次支付终值系数记为(FP,i,n))已知终值求现值mdashmdash一次支付现值系数记为(PF,i,n)()多次支付的等值公式一般多次支付A等额多次支现金流量的基本?#38382;劍?#22522;本年金:radic期满年金:等额分付终值公式称为等额分付终值系数记为(FA,i,n)等额分付偿债基金公式称为等额分付偿债基金系数记为(AF,i,n)等额分付现值公?#20581;?#32780;there称为等额分付现值系数记为(PA,i,n)等额分付资本回?#23637;?#24335;称为等额分付资本回收系数记为(AP,i,n)例:某企业欲投资购买一设备进行电子产品加工已知设备购?#26757;?#20026;万元当年投产投产后每年获得的净收益分别为万元且设备?#34892;?#26399;结束时仍有万元的残值可以回收。问:该企业的投资是否合理?解:①作出现金流量图②查找相应行业的基准收益率(折现率)i=③计算与之等值的现值P因为计算出的现值小于零所以该投资项目不合理。larr费用、效益分析费用效益的识别效益识别的方法larr费用效益分析的涵义费用效益分析有时又?#34892;?#30410;费?#26757;?#26512;它是通过比?#32454;?#31181;备选项目的全部预期效益和全部预计代价(费用)的现值来评价这些备选项目以作为决策者进行选择和决策时的参考或依据的一种方法。费用效益的识别()费用的识别费用的识别就是要分析和确定为实现某一项目目标要?#24230;?#21738;些费用会引起哪些经济损失。一般情况下项目的费用主要包括以下个方面:)投资费用)生产费用)转移费用)间接与外部费用)沉没费用下面我?#20405;?#35201;介绍后面种转移支?#23545;?#22269;民经济评价中所指的费用和效益?#20405;?#37027;些真正影响到社会资源增减的效果因而不影响社会资源增减而只是表示为资源的使用权里从社会的一个实体转移到另一个实体手?#23567;?#36825;种转移成为转移支付。属于转移支付的项目有?#26680;?#25910;、补贴、国内贷款与债务(还本付息)和折旧费?#21462;?#38388;接与外部费用在项目实施与生产经营过程中除了要发生上述所讲的投资、生产费等直接费用外往往?#22815;?#22312;其他行业、企业或企业外部引起一些其他费用。间接费用?#20405;?#30001;项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。它主要?#20405;?#31038;会为项目所付出的其他代价。外部费用?#20405;?#21457;生在企业外部的费用可以?#20405;?#25509;的也可以是间接的如污染。沉淀费用在项目决策之前就已发生的费用他的大小对后期的决策不起作用的费用。如定金。()效益的识别)直?#26377;?#30410;直?#26377;?#30410;?#20405;?#23545;经济目标直?#24188;?#20986;的贡献。如发电厂产生的电力。直?#26377;?#30410;一般有两种:①费用的节约。如桥梁建设改?#24179;?#36890;运输条件?#26723;?#36816;输费用。②社会财富和服务的增加。建造一座旅馆增加了?#24188;?#30340;床位从而引起社会服务总量增加。)间?#26377;?#30410;(外部效益)间?#26377;?#30410;就是由项目引起但通过其他项目或企业产生的效益。如火电发电厂的建设、投产会提高对当地煤炭的需求这就有助于煤矿扩大生产规模获得规模效益另一方面由于电力供应的增?#28216;?#24403;地经?#26757;?#23637;创造了有利条件。这些效益必须在其他行业或企业的共同努力下才能获得?#39135;?#20043;为间?#26377;?#30410;。)外部效果间?#26377;?#30410;与间接费用统称为外部效果。外部效果主要有两种类型:①技术性外部效果:如果某种外部效果确实使社会生产和社会总消费发生变化。这种外部效果称之为技术性外部效果。②钱币性的外部效果?#27827;?#20110;造?#19978;?#23545;价格的变化使第三者的效益发生改变称之为钱币性的外部效果。如产品价格的下降、互补品价格的上升、替代品价格下降资源价格的上升都是钱币性的外部效果。larr效益识别的方法()有无分析法()前后分析法()有无分析法有项目状态-无项目状态步骤:分析、计算无项目状态时的效益F分析、计算有项目状态时的效益F用有项目状态的F减去无项目状态的F就可以计算出项目的效益。()前后分析法项目后状态-项目前状态步骤:分析、计算项目前状态的效益F分析、计算项目后状态的效益F用项目后状态的F减去项目前状态的F就可以计算出项目的效益。两种方法的差异性有项目状态等于项目后状态但是无项目状态不等于项目前状态。因为无项目状态是一个动态的过程。具体如图所示:larr项目结构与决策类?#25237;?#31435;方案的评价指标()静态的评价指标()动态评价指标多方案的评价指标()独立型方案的评价与选择()互斥方案的评价与选择()混合型方案的评价与选择larr独立方案的评价指标定义:?#20405;?#20316;为评价对象的各方案的现金流是独立的,不具有相关性,而且?#25105;?#26041;案的采用与否都不影响起他方案是否采用的决策。经济评价的特点:()不需要进行方案比较因为所有的方案都是独立无关的()诸方案之间不具?#20449;?#23427;性采用甲方案并不要求放弃乙方案在资金无限制的情况下几个方案甚至全部方案可以同时存在()所采纳的方案的经济效果可以相加。只需考察方案自身的经济性()静态的评价指标)投资利润率定义?#21644;?#36164;利润?#36866;?#24037;程项目所得到利润(一般以正常生产年份或生产运行年份的年利润计之)与为获得利润而必须?#24230;?#30340;总投资的比值。投资利润率反映的是投资的效果。)国?#21307;?#24230;投资利润率国?#21307;?#24230;的投资利润除去企业净利润之外还包括全部税收它们的总和才是国家的真实获得。)企业角度投资利润率)投资收益率①国?#21307;?#24230;投资收益率②企业角度投资收益率所计算出的投资利润率及投资收益?#35270;?#19982;部门或行业规定的基准投资利润率及投资收益率进行比较。令基准投资收益率为则:若表明项目的投资效率高于部门或行业之规定项目可行若表明项目的投资效?#23454;?#20110;部门或行业之规定项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求故项目不可行。)投资回?#25484;?#23450;义:?#20405;?#25237;资回收的期限即以项目的净收益将项目全部投资收回所需要的时间。通常以ldquo年rdquo为单位。计算公式:其中:mdashmdash现金流入量mdashmdash现金流出量mdashmdash第t年的净现金流量mdashmdash投资回?#25484;凇?#21028;别标准:若le表明可在规定的投资回?#25484;?#38480;之前回收投资项目可行若>表明项目不能在规定的投资回?#25484;?#38480;之前回收投资项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求故项目不可行。当用于方案比较时投资回?#25484;?#24840;短的方案愈优。例-某投资项目的净现金流量如表-所示。基准投资回?#25484;冢劍的?#35797;用投资回?#25484;?#27861;评价其经济性是否可行。解:根据表()的净现金流量计算出的累计净现金流量如表()所示。因为(=)le(=年)故方案可以接受。投资回?#25484;?#25351;标的主要优点是:()概念清晰直观易懂()在资金短缺的情况下它能显示收回原始投资的时间长短()它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的时间。投资回?#25484;?#25351;标的缺点是:()它不能提供本期以后企业收益的变化情况对于寿命较长的工程项目?#27492;?#36825;是一个不完整的评价结论()它反映了项目的偿还能力但反映不出投资?#30446;?#30408;利性()它没有考虑投资方案在整个计算期内现金流量发生的时间。()动态评价指标)净现值(NPV))内部收益率(IRR))净现值(NPV)定义:净现值?#21069;?#22522;准折现率将项目计算期(建设期生产期)内各年的净现金流量折现到建设期初(第年初)的现值之和。计算公式?#21495;?#21035;方法:若NPVge表示项目方案实施后的投资收益率不仅能够达到基准收益率的水平而且还能得到超额现值收益则方案是可取的。若NPV<0表示项目方案实施后的投资收益率达不到基准收益率的水平即投资收益?#31995;?#36798;不到投资者的期望目标则方案应予以拒绝。例某项目期初(第年年初)固定资金投资为万元投产时需流动资金投资万元。该项目从第年初投产并达产运行每年需经营费万元。若项目每年可获销售收入万元项目服务年限为年届时残值为万元年利率为%试计算该项目的净现值。则:NPV=--(PF,,)(PA,,)(PF,,)(PF,,)=-timestimestimestimes=(万元)∵NPVgethere该项目可行影响净现值的因素行业基准收益率(i)(反比关系)基准收益率代表的是企业投资所期望的最低财务盈利水?#20581;?#22522;准收益率的影响因素①资金费用(即资金成本r)②年风险贴水率(r)③年通货膨胀率(r)选定的基本原则是:()?#28304;?#27454;筹措资金时投资的基准收益?#35270;?#39640;于贷款的利率()以自筹资金投资时不需付息但基准收益率也应大于至少等于贷款的利率。根据国外经验基准收益?#35270;?#39640;于贷款利率的左右为宜。净现值函数净现值与折现率(即NPV与I)之间的函数关系。净现值?#31034;?#29616;值率(NPVR)指的是项目的净现值与投资现值的比值。其计算公式为:)内部收益率(IRR)①定义内部收益?#36866;侵?#39033;目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。②计算公式?#21512;?#37329;流入量现金流出量第t年的净现金流量当IRRgeic(基准折现率)时,项目可行。②计算公式现金流入量现金流出量第t年的净现金流量当IRRgeic(基准折现率)时,项目可行。③判别标准设基准收益率为ic若IRRgeic则项目在经济效果上可以接受若IRR<ic则项目在经济性上不可行。④计算方法:?#36816;?#20869;插法相差不超过%一%。例:某项目净现金流量如下表所示。当基准收益率ic=%时试用内部收益?#25163;?#26631;判?#32454;?#39033;目的经济性。某项目现金流量表单位?#21644;?#20803;解:此项目净现值的计算公式为?#21512;?#20998;别设i=%i=%计算相应的NPV和NPV用线性插值即可计算出内部收益率的近似解。即:因为IRR=%>ic=%故该项目在经济效果上是可以接受的。⑤内部收益率的经济涵义下面举例说明资金的回收过程把资金?#24230;?#39033;目以后将不断通过项目的净收益加以回?#25484;?#23578;未回收的资金将?#20803;獻RR的比率(利率)增值直到项目计算期结束时正?#27809;?#25910;了全部投资。内部收益?#36866;?#26410;回收资金的增值率。内部收益率的经济意义还可以这样理解:把资金?#24230;?#39033;目以后将不断通过项目的净收益加以回?#25484;?#23578;未回收的资金将?#20803;獻RR的比率(利率)增值直到项目计算期结束时正?#27809;?#25910;了全部投资。内部收益?#36866;?#26410;回收资金的增值率。下面举例说明资金的回收过程某建设项目第一年投资万元计算期为年年每年净收入为万元经计算IRR=则其现金流量如图所示。第一年的投资万元(全?#35838;?#22238;收)经过一年后增值为?=,第年的净收入回收了,尚剩的未回收资金经过一年后增值为?=,?#28304;?#31867;推,至第年末,全部收回投资,并无剩余收益多方案的评价指标()独立型方案的评价与选择)资金不受限制情况)资金有限的情况()互斥方案的评价与选择)增量分析法)收益成本法)盈亏平衡分析法larr()独立型方案的评价与选择)资金不受限制情况在资金不受限制的情况下独立型方案的采纳与否只取决于方案自身的经济效果如何。这样只需检验它们是否通过净现值或净年值或内部收益?#25163;?#26631;的评价标准即只要方案通过了自身的ldquo绝对经济效果检验rdquo即可以认为它们在经济效果上是可以接受的否则应予拒绝。例:两个独立方案A和B其初始投资及各年净收益如下试进行评价和选择(ic=%)。独立方案AB净现金流量单位?#21644;?#20803;解:计算两方案净现值如下(万元)(万元)><则A方案可接受B方案应予拒绝。)资金有限的情况①净现值指数排序法所谓净现值指数排序法就是在计算各方案净现值指数的基础上将净现值指数大于或等于零的方案按净现值指数大小排序并依此次序选取项目方案直?#20102;?#36873;取方案的投资总额最大限度地接近或等于投资限额为止。本方法所要达到的目标是在一定的投资限额的?#38469;?#19979;使所选项目方案的投资效?#39318;?#22823;。例:有个可供选择的独立方案各方案初始投资及各年净收入如下表所示。资金预算为万元按净现值指数排序法对方案作出选择(ic=%)。解:根据上表给出的各方案的净现金流量计算各方案净现值及净现值指数下表所示。按净现值指数由大到小的?#25215;?#36873;择且满足资金?#38469;?#26465;件的方案为CDEA所用资金总额正好为l万元。②互斥方案组合法保证最终所选择的方案组的净现值最大。例?#21512;?#26377;三个独立型项目方案ABC其初始投资分别为万元万元和万元年净收入分别为万元万元和万元。三个方案的计算期均为年基准收益率为%若投资限额为万元试进行方案选择。采用净现值指数法计算的结果见下表。各方案的净现值指数的计算结果单位?#21644;?#20803;各方案的净现值指数均大于按净现值指数由大到小的?#25215;?#24212;选择AC方案其净现值总额为=(万元)。互斥方案组合法的计算结果如下:最优方案组合应为A、B其净现值为万元。larr()互斥方案的评价与选择)增量分析法①差额投资回?#25484;?)产量相同产量不同②差额内部收益率(DeltaIRR)定义:两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。其表达式为:NPV=NPV差额投资内部收益?#31034;?#26159;两方案净现值相等时的内部收益率。判别标准:若DeltaIRR>ic投资大的方案为优若DeltaIRR<ic投资小的方案为优。)收益成本法①收益成本法定义:备选方案的收益与成本之比值或效益现值总额与其费用现值总额之比(?#35270;?#31216;为效益费?#26757;ǎ?#35745;算公式为:效益费用比=BCBmdashmdash效益现值Cmdashmdash费用现值②成本mdash效果分析成本mdash效果通常指的是经济效率。)盈亏平衡分析税后利润=销售收入mdash总成本费用mdash销售税金及附加mdash所得税利润=销售收入mdash总成本费用=销售收入mdash(固定成本可变成本)=销量times价格-固定成本-单位产品?#30446;?#21464;成本times产量①市场处于买方市场(供小于求)生产量与销售量一?#24405;?#20135;品不积压②产品价格稳定此时才有销售收入与产量的线性关系③产量在其相关产量范围内即变动成本与产量?#19978;?#24615;关系固定成本在一定生产限度内与产?#35838;?#20851;。利润=销量times价格-固定成本-单位产品?#30446;?#21464;成本times产量即:式中:Rmdashmdash代表项目利润Pmdashmdash代表产品的价格Qmdashmdash代表产品的产量Fmdashmdash代表固定成本Vmdashmdash代表单位产品?#30446;?#21464;成本。若考虑产品的所得税、销售税金及附加则有:larr

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